香港作為亞太地區(qū)的國際金融中心，在吸引國際資本方面優(yōu)勢明顯，其成熟的市場運行環(huán)境，完善的投資銀行服務(wù)，及健全的法律法規(guī)和市場監(jiān)管體制對于內(nèi)地企業(yè)均有著極大的吸引力。香港，目前已成為內(nèi)地企業(yè)境外上市的首選地。目前內(nèi)地企業(yè)到香港上市的主要方式如下：
1.買殼上市
買殼上市是指向一家擬上市公司收購上市公司的控股權(quán)，然后將資產(chǎn)注入，達到“反向收購、借殼上市”的目的。
2.發(fā)行H股上市
中國注冊的企業(yè)，可通過資產(chǎn)重組，經(jīng)所屬主管部門、國有資產(chǎn)管理部門（只適用于國有企業(yè)）及中國證監(jiān)會審批，組建在中國注冊的股份有限公司，申請發(fā)行H股在香港上市。
3.發(fā)行紅籌股上市
紅籌上市公司指在海外注冊成立的控股公司(包括香港、百慕達或開曼群島)，作為上市主體，申請發(fā)行紅籌股上市。主要特點是將境內(nèi)權(quán)益通過股權(quán)收購的方式注入境外特殊目的公司，實現(xiàn)對境內(nèi)實體的控制，之后境外特殊目的公司在境外資本市場上市。資產(chǎn)注入方式主要是通過收購或增資擴股來實現(xiàn)境內(nèi)資產(chǎn)與境外特殊目的公司的股權(quán)置換。這種方式具有境外上市成本低、時間短的優(yōu)勢，更適合境內(nèi)的中小企業(yè)。

近來隨著港交所新政陸續(xù)推出，內(nèi)地有不少企業(yè)把香港上市納入到資本規(guī)劃當中，目前針對不考慮買殼上市的內(nèi)地企業(yè)，無外乎選擇H股上市或紅籌上市。對于內(nèi)地新興及創(chuàng)新行業(yè)企業(yè)，建議從上市準備階段及上市后市場變化情況進行對比分析，選擇符合企業(yè)自身需求和資本規(guī)劃的上市模式。
1.上市準備階段
H股模式在公司重組方式上較為簡便，只需要將境內(nèi)公司的主體資格改制為股份有限公司，不需要額外搭建海外紅籌構(gòu)架。同時H股公司在上市、融資等各方面需要受到中國證監(jiān)會和香港交易所、香港證監(jiān)會雙方的審核監(jiān)管。

紅籌股模式，由于設(shè)立階段需要將企業(yè)的權(quán)益重組注入海外擬上市公司，所以香港上市后融資、發(fā)債等資本市場操作不需要內(nèi)地監(jiān)管機構(gòu)的各項審批。

2.上市后表現(xiàn)
流動性方面，，H股企業(yè)受不流通內(nèi)資股影響，可流通外資股相比于總股來說比例較低，但其流通盤流動性在港股市場中并不會受影響。

融資方面，紅籌股企業(yè)在自由度上更有優(yōu)勢。根據(jù)中國證監(jiān)會規(guī)定，H股企業(yè)融資前須向中國證監(jiān)會提交申請，審批批準后才準增發(fā)，而紅籌股公司融資無此要求。

3.未來資本規(guī)劃
H股企業(yè)由于本身受證監(jiān)會監(jiān)管，主體資格為股份有限公司，符合A股市場要求，當企業(yè)發(fā)展到一定階段時可以考慮在港股和A股同時上市。另外，近期H股全流通試點業(yè)務(wù)的實施，無疑會大大激發(fā)H股板塊的活力。

紅籌股，企業(yè)在設(shè)立階段主體結(jié)構(gòu)已變?yōu)閂IE模式，若計劃重回內(nèi)地A股市場，則需要先將企業(yè)的權(quán)益資本轉(zhuǎn)移回內(nèi)地，再重新搭建股份有限公司結(jié)構(gòu)申請上市。

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