為提升香港作為全球金融中心的競爭力、吸引高增長的新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司來港上市和令香港市場發(fā)展更多元化，香港交易所于2018 年4 月24 日正式發(fā)布了主板上市規(guī)則第119次修訂，刊發(fā)的《新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度的咨詢總結(jié)》對《上市規(guī)則》做了修訂如下：
1.容許未能通過主板財務(wù)資格測試的生物科技公司上市；
2.容許擁有不同投票權(quán)架構(gòu)的公司上市；
3.為尋求在香港作第二上市的大中華及國際公司設(shè)立新的第二上市渠道。

其中容許擁有不同投票權(quán)架構(gòu)的公司上市就是同股不同權(quán)。根據(jù)港交所的數(shù)據(jù)，116 家在美國作第一上市的內(nèi)地公司中，僅33 家（28%）采用不同投票權(quán)架構(gòu)，比如，阿里巴巴、百度、京東等，但其合計市值高達(dá)5610 億美元，占所有美國上市內(nèi)地公司市值的84%，相當(dāng)于香港市場總市值的15%，這33家公司中，其中18家是香港市場欠缺的科技資訊公司。

從投資者的角度來看，因為公司“同股不同權(quán)”的架構(gòu)可能會給投資者帶來額外風(fēng)險，所以港交所要求擬采用這種架構(gòu)上市的企業(yè)除了符合上市準(zhǔn)則的要求外，還要求發(fā)行人額外制定保障投資者利益的措施，包括合資格公司及上市后的限制、同股不同權(quán)的股份僅限合資格人士擁有的限制、不同投票權(quán)的權(quán)力限制和加強(qiáng)披露的規(guī)定。

關(guān)于容許尚未盈利/未有收入的生物技術(shù)發(fā)行人在主板上市的規(guī)定，保護(hù)了卻將諸多新經(jīng)濟(jì)公司香港上市的權(quán)利。港交所將之所以從生物技術(shù)開始，是因為該行業(yè)公司注重研發(fā)，多受嚴(yán)格規(guī)管，須遵循監(jiān)管機(jī)制所定的發(fā)展進(jìn)度目標(biāo)，讓投資者有多一個參考的框架，即使沒有收入及盈利等傳統(tǒng)指標(biāo)，都能對公司進(jìn)行估值。未來將會決定是否逐步接納其他類型的新經(jīng)濟(jì)公司在未有收入的階段上市。

港交所為生物科技公司開辟“綠色通道”的同時也設(shè)置了相應(yīng)的門檻。
概括來說：
一，從事核心產(chǎn)品研發(fā)至少12個月，核心產(chǎn)品臨床試驗已經(jīng)進(jìn)入第二期或者第三期；
二，上市前獲得過來自資深投資者的相當(dāng)數(shù)額的投資；
三，擬上市公司預(yù)期市值不能低于15億港元。
港交所在補(bǔ)充指引中指出，“資深投資者”是指專門的醫(yī)療健康或生物科技基金（或旗下有專門或側(cè)重于投資生物制藥領(lǐng)域的分支/部門的大型基金）、大型的制藥/醫(yī)療保健公司及其旗下的風(fēng)險投資基金、管理資產(chǎn)總值不少于10億元港元的投資基金或金融機(jī)構(gòu)等，以上任一投資者可視作資深投資者。

修改第二上市的相關(guān)規(guī)則，允許已在其他市場上市的內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)公司來港上市。此舉有望吸引已經(jīng)在海外上市的大型科技公司赴港二次上市。

香港交易所已成為更加開放、包容的市場，將進(jìn)一步接受未能通過主板財務(wù)資格測試的生物科技公司、不同投票權(quán)架構(gòu)公司的上市，以及為尋求在香港作第二上市的大中華及國際公司設(shè)立新的便利第二上市渠道。這必將會為內(nèi)地企業(yè)帶來更多的上市機(jī)會和選擇，意味著香港將成為孕育創(chuàng)新公司的新?lián)u籃，迎來了香港資本市場的新時代。在這樣利好的形勢下，尋求到香港上市的內(nèi)地企業(yè)也會不斷增加，加上“新三板+H股”政策的落地、A+H股模式和H股全流通試點法人的不斷推進(jìn)，內(nèi)地與香港資本市場的互動和聯(lián)系更加頻繁，將更有利于內(nèi)地企業(yè)在兩地深入開展業(yè)

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