以項目融資方式籌建一個項目的時候，資金渠道可以有很多，但是資金性質(zhì)無非兩類：一類是項目不必償還的資金，即權(quán)益資本，也叫自有資金；另一類是項目需要連本帶息償還的資金，即債務(wù)資金。

當(dāng)項目的投資建設(shè)是以公司融資的方式進行時，可行性研究應(yīng)通過分析公司的財務(wù)報表，說明公司是否能夠拿出、以及能夠拿出多少自有資金進行投資。這一分析的另一個作用，是借以判斷項目是否有希望獲得債務(wù)資金，因為債務(wù)資金與自有資金的關(guān)系不是互補而是互動：自有資金越充足，越容易爭取到債務(wù)資金；自有資金匱乏，債務(wù)資金不會跟進。

擴充權(quán)益資本的方法
擴充權(quán)益資本有以下一些渠道。無論采取哪種或哪幾種方式擴充權(quán)益資本，終是要使公司包括擬建項目在內(nèi)的資產(chǎn)負債率控制在保險界限(60%)之內(nèi)。衡量公式為：
［（公司原所有者權(quán)益+擴充的權(quán)益資本）／（公司原資產(chǎn)+擬建項目新增資產(chǎn)）］　>   40%

①變股東權(quán)益為留存收益
在公司制的企業(yè)中，屬于股東將要分紅提現(xiàn)的那部分業(yè)主權(quán)益，一般又稱為“股東權(quán)益”，屬于企業(yè)留存(仍為投資者所有) 利潤的那部分業(yè)主權(quán)益，則稱為“留存收益”。如果股東承諾不分紅或少分紅，交給企業(yè)去支配，就可擴充公司可用于投資的權(quán)益資本。
可行性研究報告中，應(yīng)該附有股東若干年內(nèi)將應(yīng)付利潤轉(zhuǎn)為資本公積金的書面承諾。

②原股東追加資本
若股東既想讓公司上項目，又不愿改變原有股權(quán)結(jié)構(gòu)，可以通過追加資本的方式，擴充公司的權(quán)益資本。追加的資本是交由公司支配，還是直接用于項目的支付，并無本質(zhì)區(qū)別；但從爭取債務(wù)資金的角度看，直接用于項目的方式似乎更有吸引力。
可行性研究報告中，應(yīng)該附有股東追加資本的書面承諾。

③擴股融資
在原有股東同意的情況下，公司可以通過征集新股東的辦法 (老股東并不退出)，集資用于項目建設(shè)，這就是擴股融資。非上市公司變?yōu)樯鲜泄?，是擴股融資的一個特例。
擴股融資可以面向其他公司，可以面向內(nèi)部職工，也可以面向社會，但均需要符合國家法律、法規(guī)的規(guī)定。國家對公司上市的控制就更為嚴格一些。

④配股和私募
配股和私募，都是上市公司發(fā)行新股，在二級市場上再籌集新的權(quán)益資本的辦法。其中，配股的對象是公司現(xiàn)有股東及在證券市場購買公司配股配額權(quán)的投資者，所以其性質(zhì)類似于前述“原股東追加資本”和“變股東權(quán)益為留存收盜”；私募的對象是由公司或證券包銷商選擇的投資者 (非公司現(xiàn)有股東)，所以其性質(zhì)類似于前述“擴股融資”。

私募方式所需時間較短，市場風(fēng)險較低，但原股東的股權(quán)會被攤??；配股方式可以不影響原股東的股權(quán)，但過程較復(fù)雜。

盡管我們要設(shè)計的是“項目的”融資方案，但以上這些擴充權(quán)益資本的渠道都是針對公司而非針對項目的，這正是以公司融資方式籌建項目時的特點棗不能把項目與企業(yè)割裂開。
　
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